中交地产股分无限公司（供大家参考简称“中交地产”、“刊行人”或“公司”）拟请求向一定工具刊行不跨越 208,630,106股（含本数）的软妹币通俗股（A股）股票（供大家参考简称“本次证券刊行”、“本次刊行”或“向一定工具刊行 A股股票”），并已延聘华夏亚太金融股分无限公司（供大家参考简称“中金公司”）动作本次证券刊行的保荐机构（供大家参考简称“保荐机构”或“本机构”）。

　　按照《中华公共共和国公国法》（供大家参考简称“《公国法》”）、《中华公共共和国证券法》（供大家参考简称“《证券法》”）、《证券刊行上市保荐营业办理法子》（供大家参考简称“《保荐法子》”）、《上市公司证券刊行备案办理法子》（供大家参考简称“《备案办理法子》”）、《刊行证券的公司音讯表露实质与花式原则第 27号——刊行保荐书和刊行保荐事情陈述》（供大家参考简称“《原则第 27号》”）、《保荐人失职查询拜访事情原则》等法令律例和华夏证券监视办理委员会（供大家参考简称“华夏证监会”）、深圳证券买卖所（供大家参考简称“厚交所”）的无关划定，中金公司及其保荐代表人老实取信，勤恳尽责，严酷依照照章制定的营业法则、行业执业范例和品德原则出具本刊行保荐书，并包管本刊行保荐书简直凿性、精确性、完备性。

　　（本刊行保荐书中如无迥殊申明，相干用语存在与《对于中交地产股分无限公司向一定工具刊行股票之保荐人失职查询拜访陈述》中沟通的寄义）

　　杜锡铭：于 2020年获得保荐代表人资历，曾担负电能股分庞大物业重组名目的自力财政参谋主理人，曾掌管或介入海康威视分拆萤石收集至科创板上市、太阳能主板非公然辟行、北汽蓝谷主板非公然辟行、强人生态开基板非公然辟行、国网信通主板庞大物业重组等名目，在保荐营业执业过程当中严酷遵照《保荐法子》等相干划定，执业记实杰出。

　　刘振东：于 2020年获得保荐代表人资历，曾介入万达商管 A股主板 commercialism（已停止）、中航善达主板刊行股分购置物业庞大物业重组名目，在保荐营业执业过程当中严酷遵照《保荐法子》等相干划定，执业记实杰出。

　　名目协办人：沈亚雄，于 2008年获得资历，曾介入中交地产公司债名目，中交地产供给链 ABS名目、中金-橡树澜湾-购房尾款 ABS名目。

　　名目组其余成员：肆意、侯乃聪、余子宜、刘思远、杨云帆、杨寅鹤、宋子昀、俞盼华、马嘉璐、徐雨桐、孔誉浩。

　　普通名目：处置房地产开辟经开业务,实业投资,财产办理,高科技开 发,装备租借,署理各种商品及手艺的收支口营业（国度限制公司经 营或制止收支口的商品及手艺之外）,亚太经济手艺互助的来往函

　　查询拜访及征询办事；发卖矿产物（不含国度划定产物）,化工产物、 修建质料、装潢质料（以上不含伤害化学品）,汽车（不含九座及 九座供大家参考乘用车）,摩托车及零零件,五金,交电,木料,钢材,日用百货, 纺织品,工艺美术品（不含金银饰品）.中袖珍水、火力发电成套设 备的开辟、建设、发卖及手艺征询办事（国度有专项办理划定的 之外）。（除照章须经核准的名目外,凭开业派司照章自立展开运营 勾当）

　　注 1：依照华夏证券监视办理委员会《公然辟行证券的公司音讯表露编报法则第 9号——净物业收益率和每股收益的计较及表露（2010年订正）》（华夏证券监视办理委员会通告[2010]2号）、《公然辟行证券的公司音讯表露诠释性通告第 1号——十分常性损益》（华夏证券监视办理委员会通告[2008]43号）央求计较的净物业收益率和每股收益

　　每股运营勾当发生的现款流量净额＝运营勾当发生的现款流量净额/期末总股本 每股净物业＝期末归属于母公司股东悉数者权利/期末总股本

　　注 3：因为房地产开辟发卖的商品房实施预售制，且收款工夫早于名目委托（即支出确认）时点，是以房地产行业应收账款周转率目标的现实意旨不大，故不再期待剖析

　　盈余才能方面，最近几年来，一方面，跟着 “房住不炒” “因城施策”等房地产调控战术的实行，部门乡村新居发卖价钱有所回落；另外一方面，最近几年来公司拿地本钱有所抬升，跟着后期较早拿地并开辟的高毛利名目慢慢结转终了，遭到前述墟市身分感化的名目投入结转周期，毛利空间有较大幅度收窄。同时，遭到差别持股比率的结转名目的盈余环境感化，归属于母公司悉数者的净成本同比降幅较大。根本每股收益、加权均匀净物业收益率等目标亦是如斯。2023年1⑹月刊行人开业支出较上年同期下降29.57%，且毛利率较低为8.15%，致使毛利空间无限，毛成本同比下降53.88%；同时计提了必定金额的存货落价筹办，扣除时代费用、所得税费用等金额后，净成本为正数，归属于母公司悉数者的净成本亦为正数。

　　现款流方面，2023年1⑹月刊行人运营性现款流量净额较客岁同期连结绝对不变，同比增加6.48%。

　　本钱构造方面，2023年 6月 30日总物业和归属于上市公司股东的悉数者权利较2022年 12月 31日变更不大。2023年6月30日及 2022年 12月 31日归并报表物业负5、本机构与刊行人之间的联系关系相关

　　（一）停止 2023年 6月 30日，中金公司衍生品营业自营性子账户持有刊行人共435,477股股分。综上，中金公司及其子公司共计持有刊行人435,477股股分，共计占刊行人总股本的0.06%。停止2023年6月30日，中金公司及子公司在二级墟市共持有刊行人主要联系关系方华夏交通扶植股分无限公司（601800.SH，共 16,484,501股股分（约占其总股本的 0.10%）；持有刊行人主要联系关系方北京碧波源科技股分无限公司（300070.SZ）968,732股股分（约占其总股本的0.03%）; 持有上海振华重工(团体)股分无限公司（600320.SH）4,658,713股股分（约占其总股本的0.09%）；持有绿城华夏控股无限公司（3900.HK）113,500股股分（约占其总股本的 0.00%）。除此之外，本机构本身及本机构部属子公司不保管持有刊行人或其控股股东、现实掌握人、主要联系关系方股分的环境。

　　中金公司动作本次刊行的保荐人，严酷遵照羁系机构的各项规定轨制，实在履行内部音讯断绝轨制，充实保险保荐机构的事业操守和自力性。中金公司成立了严酷的音讯断绝墙体制，包罗各营业之间在机构设立、职员、音讯编制、资本账户、营业运作、运营办理等方面的自力断绝体制及泄密音讯的办理和掌握体制等，以提防黑幕买卖及制止因好处辩论发生的守法违规行动。

　　综上，中金公司及部属子公司持有刊行人股分是根据其本身自力投资研讨决议计划，属于中金公司相干营业部分和机构的平常墟市化行动，与本次名目保荐并有关联。

　　（二）停止2023年6月30日，刊行人或其控股股东、现实掌握人、主要联系关系方不保管持有本机构及本机构部属子公司股分的环境。

　　（三）停止2023年6月30日，本机构的保荐代表人及其配头，董事、监事、高级办理职员不保管持有刊行人或其控股股东、现实掌握人及主要联系关系方股分，和在刊行人或其控股股东、现实掌握人及主要联系关系方服务的环境。

　　（四）中金公司控股股东为中心汇金投资无限义务公司（供大家参考简称“中心汇金”或“下级股东单元”），停止2023年6月30日，中心汇金直接持有中金公司约 40.11%的股分，同时，中心汇金的部属子公司华夏建银投资无限义务公司、建投投资无限义务公司、华夏投资征询无限义务公司共持有中金公司约 0.06%的股分。中心汇金为华夏投资无限义务公司的全资子公司，中心汇金按照国务院受权，对共有核心金融企业停止股权投资，以出资额为限代表国度照章对共有核心金融企业履行出资利和实行出资人使命，达成共有金融物业保值增值。中心汇金不展开其余所有商务性运营勾当，不干涉干与其控股的共有核心金融企业的平常运营勾当。停止2023年6月30日，按照刊行人供给的材料及公然音讯材料显现，中金公司下级股东单元与刊行人或其控股股东、现实掌握人、主要联系关系方之间不保管彼此持股的环境，中金公司下级股东单元与刊行人控股股东、现实掌握人、主要联系关系方之间不保管彼此供给确保或融资的环境。

　　按照《保荐法子》及中金公司质控和内核轨制，本机构自名目立项后即由名目履行与质地掌握委员会组装对应的质控小组，质控小组对名目危险实行进程办理和掌握；内核部组装内核事情小组，与内核委员会配合掌管实行内核事情，经过公司层面考查的情势对名目停止出口产品办理和末端危险掌握，实行以中金公司表面对外提交、报送、出具或表露质料和文献的终究审批决议计划职司。

　　名目组在请求名目立项时，名目履行与质地掌握委员会就立项请求从名目履行危险角度供给立项考查定见，内核部从名目关头危险角度供给立项考查定见。

　　质控小组和内核事情小组组装后，对名目组的失职查询拜访事情及失职查询拜访时代存眷的首要题目等停止按期查抄。

　　名目组按拍照关划定，将报告质料提交质控小组和内核事情小组，质控小组对报告质料、失职查询拜访环境及事情草稿停止周全考查，并视需求针对考查中的核心题目及事情草稿开揭示场核对。质控小组考查终了后，由名目履行与质地掌握委员会构造举行初审会审议并停止问核。初审会后，质控小组出签字目质地掌握陈述及失职查询拜访事情草稿查收定见，并在内核委员会合会（供大家参考简称“内核集会”）上就考查环境停止报告请示。内核部构造举行内核集会就名目停止充实会商，即是不是赞成保举报告停止表决并出具内审定见。

　　名目组将报告质料提交证券羁系机构后，名目组须将证券羁系机构的历次询问函答复/反应定见答复、报告质料革新及向证券羁系机构出具的其余文献提交质控小组和内核事情小组，经质控小组和内核事情小组考查经过前方可对外报送。

　　名目取得华夏证监会给予备案决议后，名目组须将刊行上市时代需经名目履行与质地掌握委员会/本钱墟市部质控团队考查的文献提交质控小组/本钱墟市部质控团队、内核事情小组，经质控小组/本钱墟市部质控团队和内核事情小组考查经过前方可对外报送。

　　名目组须将连续督导时代以中金公司表面出具的文献提交投资银行部后督专员、质控小组和内核事情小组，经投资银行部后督专员复核、质控小组和内核事情小组考查经过前方可对外报送。

　　经按内部考查法式对中交地产股分无限公司本次证券刊行的请求停止严酷考查，本机构对本次刊行请求的内审定见以下：

　　1、本机构已依照法令、行政律例和华夏证监会、厚交所的划定，对刊行人及其控股股东、现实掌握人停止了失职查询拜访和谨慎核对，赞成保举刊行物证券刊行上市，并据此出具本刊行保荐书。

　　（五）包管所指定的保荐代表人及本保荐机构的相干职员已勤恳尽责，对刊行人请求文献和音讯表露材料停止了失职查询拜访、谨慎核对；

　　（六）包管本刊行保荐书、与实行保荐职司无关的其余文献不保管子虚记录、误导性陈说或庞大漏掉；

　　（七）包管对刊行人供给的专门办事和出具的专门定见符正当律、行政律例、华夏证监会的划定和行业范例；

　　按照《对于增强证券公司在投资银行类营业中延聘第三方等清廉从业危险防控的定见》（[2018]22号）的划定，本保荐机构对保荐机谈判刊行报酬本次证券刊行有偿延聘第三方机构或小我（供大家参考简称“第三方”）的行动停止了核对。

　　为掌握名目法令危险，增强对名目法令事变展开的失职查询拜访事情，本机构已延聘北京市互市状师事件所（供大家参考简称“互市”）担负本次证券刊行的保荐机构/主承销商状师。

　　保荐机构/主承销商状师持有编号为 31110000E00016266T的《状师事件所执业答应证》，且具有处置证券法令营业资历。

　　保荐机构/主承销商状师赞成承受保荐机构/主承销商之拜托，在该名目中向保荐机构/主承销商供给法令办事，办事实质首要包罗：辅佐保荐机构/主承销商实现该名目的法令失职查询拜访事情，辅佐草拟、点窜、核阅保荐机构/主承销商就该名目出具的相干法令文献并就文献提议专门定见，辅佐保荐机构/主承销商搜集、清算、体例该名目相干的事情草稿等。

　　真名目延聘保荐机构/主承销商状师的费用由两边谈判肯定，并由中金公司以自有资本经过银行转账于名目实现后一次性付出给保荐机构/主承销商状师。停止本刊行保荐书出具日，中金公司还没有现实付出法令办事费用。

　　经核对，保荐机构以为上述延聘第三方的行动正当合规。除上述情况外，保荐机构不保管其余直接或直接有偿延聘其余第三方的行动。

　　在真名目中，刊行人照章延聘中金公司担负真名目的保荐机构及主承销商，北京市嘉源状师事件所担负真名目的刊行人状师，安永华明管帐师事件所（特别通俗合资）担负真名目的审计机构。刊行人除照章为真名目延聘的前述证券办事机构以外，刊行人不保管其余直接或直接有偿延聘其余第三方的行动YOO棋牌官方网 。

　　综上，经核对，保荐机构以为：本次刊行中，除延聘互市动作本次名目的保荐机构/主承销商状师，保荐机构不保管其余直接或直接有偿延聘其余第三方的行动；刊行人在本次刊行中除照章延聘证券办事机构，不保管其余直接或直接有偿延聘其余第三方的行动。前述相干行动正当合规，契合华夏证监会《对于增强证券公司在投资银行类营业中延聘第三方等清廉从业危险防控的定见》（[2018]22号）的相干划定。

　　本机构动作中交地产股分无限公司向一定工具刊行 A股股票的保荐机构，依照《公国法》《证券法》《保荐法子》《备案办理法子》《原则第 27号》《保荐人失职查询拜访事情原则》等法令律例和华夏证监会、厚交所的无关划定，经过失职查询拜访和对请求文献的谨慎核对，并与刊行人、刊行人状师及刊行人审计师颠末充实相同明，以为中交地产股分无限公司具有向一定工具刊行 A股股票的根本前提。是以，本机构赞成保荐中交地产股分无限公司向一定工具刊行 A股股票。

　　经核对，刊行人已就本次证券刊行实行了《公国法》《证券法》及华夏证监会、厚交所划定的决议计划法式，详细环境以下：

　　（一）2023年 2月 22日，公司举行第九届董事会第二十次集会，审议经过了《对于公司契合向一定工具刊行股票前提的议案》、《对于公司向一定工具刊行股票计划的议案》、《对于公司向一定工具刊行股票预案的议案》、《对于公司向一定工具刊行股票刊行计划论证剖析陈述的议案》、《对于公司向一定工具刊行股票召募资本应用可行性剖析陈述的议案》、《对于公司向一定工具刊行股票摊薄即期汇报、采纳弥补办法及相干主体许诺的议案》、《对于公司与一定工具签订附前提见效的股分认购和谈暨联系关系买卖的议案》、《对于无需体例上次召募资本使动情况陈述的申明的议案》、《对于公司将来三年（2023—2025年）股东汇报计划的议案》、《对于订正

　　的议案》、《对于创造向一定工具刊行股票召募资本专项账户的议案》、《对于提请公司股东南大学会受权董事会及其受权人士全权打点本次向一定工具刊行股票相干事件的议案》、《对于提请举行公司 2023年第四次姑且股东南大学会的议案》等与本次向一定工具刊行相干的议案。

　　（二）2023年 2月 27日，中着急团出具《对于中交地产股分无限公司向一定工具刊行股票无关事变的批复》（中交资发[2023]89号），赞成公司本次向一定工具刊行股票计划。

　　（三）2023年 3月 13日，公司举行 2023年第四次姑且股东南大学会，审议经过了《对于公司契合向一定工具刊行股票前提的议案》、《对于公司向一定工具刊行股票计划的议案》、《对于公司向一定工具刊行股票预案的议案》、《对于公司向一定工具刊行股票刊行计划论证剖析陈述的议案》、《对于公司向一定工具刊行股票召募资本应用可行性剖析陈述的议案》、《对于公司向一定工具刊行股票摊薄即期汇报、采纳弥补办法及相干主体许诺的议案》、《对于公司与一定工具签订附前提见效的股分认购和谈暨联系关系买卖的议案》、《对于无需体例上次召募资本使动情况陈述的申明的议案》、《对于公司将来三年（2023—2025年）股东汇报计划的议案》、《对于订正

　　的议案》、《对于提请公司股东南大学会受权董事会及其受权人士全权打点本次向一定工具刊行股票相干事件的议案》等与本次向一定工具刊行相干的议案。

　　刊行人本次拟刊行每股面值为软妹币一元的股票，每股的刊行前提和价钱沟通，每股分存在划一权力，所有单元或小我认购每股股分该当付出沟通价额，且刊行价钱不低于票面金额，契合《公国法》第一百二十六条、第一百二十七条的划定。4、本次证券刊行契合《证券法》划定的刊行前提

　　按照《证券法》第九条“非公然辟行证券，不得采取告白、公然诱惑和变相公然体例”的划定，刊行人本次刊行未采取告白、公然诱惑和变相公然的体例。

　　按照《证券法》第12条第二款“上市公司刊行新股，该当契合经国务院核准的国务院证券监视办理机构划定的前提，详细办理法子由国务院证券监视办理机构划定”的划定，刊行人本次刊行契合《备案办理法子》划定的刊行前提，详见本刊行保荐书之“第四节 本机构对本次证券刊行的保举定见”之“5、本次证券刊行契合《备案办理法子》划定的刊行前提”。

　　本机构依照《保荐人失职查询拜访事情原则》的央求对刊行人的范例运转停止了失职查询拜访，查证进程包罗但不限于：核对了刊行人本次的刊行请求文献；查阅了刊行人近三年经审计的财政陈述；查阅了陈述期内刊行人审计师出具的对于控股股东及其余联系关系方占用资本的专项申明；查阅了刊行人最新的公司条例、刊行人最新的三集会事法则、董事会特地委员集会事法则、自力董事轨制、董事会书记轨制、总司理事情轨制；查阅了刊行人最新的内部审计和内部掌握轨制。经核对，刊行人不保管《备案办理法子》第11条的情况：

　　“一、私行改动上次召募资本用处未作改正，或未经股东南大学会承认； ⑵比来一年财政报表的体例和表露在庞大方面不契合企业管帐原则或相干音讯表露法则的划定；比来一年财政管帐陈述被出具否认定见或没法透露表现定见的审计陈述；比来一年财政管帐陈述被出具保存定见的审计陈述，且保存定见所触及事变对上市公司的庞大倒霉感化还没有消弭。本次刊行触及庞大物业重组的之外； ⑶现任董事、监事和高级办理职员比来三年遭到华夏证监会行政处分，或比来一年遭到证券买卖所公然训斥；

　　四、上市公司或其现任董事、监事和高级办理职员因涉嫌犯法在被国法构造备案侦察或涉嫌守法违规在被华夏证监会备案查询拜访

　　⑹比来三年保管吃紧侵害投资者正当权利或社会大众好处的庞大守法行动。” （二）本次刊行召募资本的数额和利用契合《备案办理法子》第12条的划定 本次刊行股票召募资本不跨越 350,000.00万元（含本数）。本次刊行股票的召募资本在扣除刊行费用后的净额将全数用于供大家参考名目：

　　因房地产开辟名目投资及扶植周期长，在开辟扶植过程当中，名目公司按照现实扶植须要及估算对名目总投资额停止整合，该等情况契合行业老例。

　　为了包管召募资本投资名目的顺遂停止，并保险公司全部股东的好处，在本次刊行股票召募资本到位以前，公司将按照名目进度的现实需求以自筹资本分批加入，并在召募资本到位后按拍照关律例划定的法式和刻日给予置换。

　　若本次刊行股票现实召募资本净额低于上述拟加入的召募资本金额，缺乏部门由公司自筹资本办理。在不改动本次募投名目的条件下，公司董事会可按照名目现实须要，对上述名目的召募资本加入挨次和金额停止恰当整合。

　　一、刊行人本次召募资本投资名目契合国产业业战术和无关情况庇护、地皮办理等法令和行政律例的划定，刊行人契合《备案办理法子》第12条第（一）项的划定； ⑵刊行人本次召募资本扣除刊行费用后将用于战术撑持的“保交楼、保民生”相干房地产名目和弥补活动资本，不效于持有买卖性金融物业和可供销售的金融物业、借予别人、拜托理财等财政性投资，不直接或直接投资于以生意有价证券为首要营业的公司，刊行人契合《备案办理法子》第12条第（二）项的划定； ⑶召募资本投资名目实行后，不会与控股股东或现实掌握人发生新的同行合作、显失公允的联系关系买卖或对刊行人的自力性发生倒霉感化，刊行人契合《备案办理法子》第12条第（三）项的划定；

　　经核对本次证券刊行的请求文献、刊行计划、相干董事会决讲和股东南大学会抉择，本次召募资本投资名目的可行性剖析相干质料、立项批准、存案、环评批复、地皮相干的文献，本次刊行召募资本契合《备案办理法子》第12条的划定。

　　（三）本次刊行召募资本的数额和利用契合《备案办理法子》第四十条的划定 本次刊行的股票数目依照召募资本总数除以刊行价钱肯定（计较后果呈现缺乏 1股的，余数应向下取整，对缺乏 1股部门的对价，在认购总价款中主动扣除），且不跨越本次刊行前公司总股本的 30%，即不跨越 208,630,106股（含本数），召募资本总数估计不跨越 350,000.00万元（含本数）。终究刊行数目将在上述规模内，由公司董事会及其受权人士按照股东南大学会的受权、华夏证监会相干划定及刊行时的现实环境，与本次刊行的保荐机构（主承销商）谈判肯定。

　　本次召募资本投资名目契合“保交楼、保民生”相干战术央求，召募资本投资名目均为室第名目，召募资本名目均为刊行人首要营业，均已获得首批预售答应证并停止预售。拟加入召募资本按照相干名目总投资额测算肯定。

　　经核对，刊行人本次刊行契合《备案办理法子》第四十条的划定：“上市公司该当感性融资，公道肯定融资范围，本次召募资本首要投向主业。”

　　（四）本次刊行的一定工具契合《备案办理法子》第五十五条的划定 本次刊行的刊行工具为包罗地产团体在内的不跨越 35名（含 35名）契合华夏证监会划定前提的一定工具。除地产团体外的其余刊行工具包罗契合华夏证监会划定的证券投资基金办理公司、证券公司、财政公司、保障机构投资者、信任公司、及格境外机构投资者、软妹币及格境外机构投资者和其余及格的投资者等。证券投资基金办理公司、证券公司、及格境外机构投资者、软妹币及格境外机构投资者以其办理的二只以上产物认购的，视为一个刊行工具；信任公司动作刊行工具的，只可以自有资本认购。

　　除地产团体外，本次刊行的其余刊行工具还没有肯定，在获得华夏证监会对于本次刊行的给予备案文献后，由公司董事会及其受权人士在股东南大学会的受权规模内，与保荐机构（主承销商）按照相干法令、律例和范例性文献的划定以竞价体例肯定除地产团体之外的其余刊行工具。

　　经核对本次证券刊行的请求文献、刊行计划、相干董事会决讲和股东南大学会抉择、地产团体的开业派司、地产团体与刊行人签订的附前提见效的股分认购和谈及弥补和谈等材料，本次刊行工具为包罗地产团体在内的不跨越 35名（含 35名）契合华夏证监会划定前提的一定工具，契合《备案办理法子》的相干划定。

　　本次刊行的订价基准日为刊行期首日。刊行价钱不低于订价基准日前 20个买卖日公司 A股股票买卖均价的 80%（订价基准日前 20个买卖日公司 A股股票买卖均价=订价基准日前 20个买卖日公司 A股股票买卖总数÷订价基准日前 20个买卖日 A股股票买卖总量），且不低于订价基准日前公司比来一期末经审计的归属于母公司通俗股股东的每股净物业值。终究刊行价钱由公司董事会及其受权人士按照股东南大学会受权，依照华夏商肯定。

　　若公司股票在刊行前比来一期期末经审计财政陈述的物业欠债表日至刊行日时代产生派息、送股、本钱公积转增股本等除权除息事变的，则上述每股净物业值将停止响应整合。

　　若公司在本次刊行订价基准日至刊行日时代产生派息、送股、本钱公积转增股本等除权、除息事变，本次刊行股票的价钱将作响应整合。整合公式以下： 假定整合前刊行价钱为 P0，每股派息/现款分成为 D，每股送股或转增股本数为 N，整合后刊行价钱为 P1，则派息/现款分成后 P1=P0-D；送股或转增股本后 P1=P0/（1+N）；两项同时停止则 P1=（P0-D）/（1+N）。

　　地产团体承受按照竞价后果肯定的终究刊行价钱且不介入竞价。在煽动刊行后，在无人报价或未能经过竞价体例发生刊行价钱的情况下，地产团体将以刊行底价（订价基准日前 20个买卖日公司股票买卖均价的 80%和停止订价基准日刊行人比来一期末经审计的归属于母公司通俗股股东的每股净物业值的较高者）接连介入认购。

　　经核对本次刊行的请求文献、刊行计划、相干董事会决讲和股东南大学会抉择，本次刊行的订价基准日为刊行期首日，刊行价钱不低于订价基准日前 20个买卖日公司 A股股票买卖均价的 80%，且不低于订价基准日前公司比来一期末经审计的归属于母公司通俗股股东的每股净物业值，契合《备案办理法子》的相干划定。